Last Updated on 15 de agosto de 2023 by Moninvest
Las ventas minoristas aumentaron un 0,7% mejor de lo esperado en julio desde junio, según el informe del martes del Departamento de Comercio. La ganancia siguió a una ganancia revisada del 0,3% el mes anterior, dijo el gobierno.
Excluyendo autos y gasolina, las ventas aumentaron un sólido 1%.
Estimaciones anticipadas de las ventas minoristas
Las estimaciones anticipadas de las ventas minoristas y de servicios alimentarios de EE. UU. para julio de 2023, ajustadas por la variación estacional y las diferencias entre días festivos y días hábiles, pero no por los cambios de precios, fueron de $696 400 millones, un aumento del 0,7 % (±0,5 % ) con respecto al mes anterior, y un 3,2 % (±0,7 %) por encima de julio de 2022.
Las ventas totales para el período de mayo de 2023 a julio de 2023 aumentaron un 2,3 % (±0,4 %) con respecto al mismo período hace un año. El cambio porcentual de mayo de 2023 a junio de 2023 se revisó de un 0,2 por ciento (±0,5 por ciento)* a un 0,3 por ciento (±0,2 por ciento).
Las ventas del comercio minorista aumentaron un 0,6 por ciento (±0,5 por ciento) desde junio de 2023 y un 2,0 por ciento (±0,5 por ciento) con respecto al año pasado. Los minoristas que no son tiendas aumentaron un 10,3 por ciento (±1,6 por ciento) desde el año pasado, mientras que los servicios de alimentos y lugares para beber aumentaron un 11,9 por ciento (±2,3 por ciento) desde julio de 2022.
Las ventas en varios puntos de venta aumentaron.
Las tiendas por departamento registraron un aumento de 0,9%, mientras que las tiendas de ropa y accesorios lo hicieron en 1%. Las ventas en tiendas de artículos deportivos y tiendas de pasatiempos aumentaron un 1,5%. En los restaurantes, las ventas subieron un 1,4%, mientras que las ventas online subieron un 1,9%. Pero las tiendas de muebles y accesorios para el hogar y las tiendas de productos electrónicos se mantuvieron débiles y registraron caídas.
El repunte refleja la resiliencia de la economía a pesar de un entorno económico aún desafiante de precios aún altos y tasas de interés más altas que hacen que los préstamos con tarjetas de crédito y obtener una hipoteca para una casa sean más caros. Sin embargo, el gasto ha sido volátil este año después de aumentar casi un 3% en enero. Las ventas cayeron en febrero y marzo antes de recuperarse en abril y mayo.
El informe llega cuando la inflación se ha enfriado pero no lo suficiente como para alcanzar la tasa objetivo de la Reserva Federal.
La inflación en los Estados Unidos aumentó en julio después de 12 meses consecutivos de caídas. Pero excluyendo los costos volátiles de los alimentos y la energía, la llamada inflación subyacente igualó el aumento mensual más pequeño en casi dos años. Esa es una señal de que las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal han seguido ralentizando los aumentos de precios.
Los datos de inflación que el gobierno informó la semana pasada mostraron que los precios generales al consumidor aumentaron un 3,2% respecto al año anterior. La última cifra se mantuvo muy por debajo del máximo del año pasado del 9,1%, aunque todavía por encima del objetivo de inflación del 2% de la Fed.
Definición
Las ventas minoristas miden los recibos totales en las tiendas que venden mercancías y servicios relacionados a los consumidores finales. Las ventas son por tiendas minoristas y de servicios de alimentos. Los datos se recopilan de la Encuesta mensual de comercio minorista realizada por la Oficina del Censo de EE. UU. Esencialmente, las ventas minoristas cubren las porciones de bienes duraderos y no duraderos del gasto del consumidor.
El gasto de los consumidores normalmente representa alrededor de dos tercios del PIB y, por lo tanto, es un elemento clave en el crecimiento económico. De especial atención es el grupo de control; este es un insumo en el componente de gastos de consumo del PIB y excluye los servicios de alimentos, automóviles, gasolina y materiales de construcción.
Por qué los inversores se preocupan
El gasto del consumidor representa más de dos tercios de la economía, por lo que si sabe cómo le está yendo al sector de consumo, tendrá una idea bastante clara de hacia dónde se dirige la economía. No hace falta decir que es una gran ventaja para los inversores.
El patrón en el gasto del consumidor es a menudo la principal influencia en los mercados de acciones y bonos. Para las acciones, el fuerte crecimiento económico se traduce en ganancias corporativas saludables y precios de las acciones más altos. Para los bonos, el enfoque es si el crecimiento económico se vuelve excesivo y conduce a la inflación. Idealmente, la economía camina por esa delgada línea entre un fuerte crecimiento y un crecimiento excesivo (inflacionario). Las ventas minoristas no solo le brindan una idea del panorama general, sino también de las tendencias entre los diferentes tipos de minoristas. Tal vez las ventas de automóviles sean especialmente sólidas o las ventas de prendas de vestir muestren una debilidad excepcional. Estas tendencias de los datos de ventas minoristas pueden ayudarlo a detectar oportunidades de inversión específicas, sin tener que esperar el informe trimestral o anual de una empresa.
El equilibrio se logró durante gran parte de los años noventa. Solo por esta razón, los inversores en los mercados de acciones y bonos disfrutaron de enormes ganancias durante el mercado alcista de la década de 1990. El crecimiento de las ventas minoristas se desaceleró junto con el mercado de acciones en 2000 y 2001, pero luego se recuperó a un ritmo saludable entre 2003 y 2005. Para 2007, la crisis crediticia estaba en marcha y comenzaba a socavar el crecimiento del gasto del consumidor. Posteriormente, en 2008 y 2009, el aumento del desempleo y la pérdida de ingresos durante la recesión también redujeron las ventas minoristas. El gasto se recuperó en 2010 y 2011, pero se vio limitado por el alto desempleo persistente.
Interpretación
Las fuertes ventas minoristas son bajistas para el mercado de bonos, pero favorables para el mercado de valores, en particular las acciones minoristas. Las ventas minoristas lentas podrían conducir a un repunte del mercado de bonos, pero probablemente serán bajistas para el mercado de valores.
Las ventas minoristas están sujetas a una variabilidad sustancial de mes a mes. Para proporcionar una imagen más precisa de la tendencia del gasto del consumidor, siga el promedio móvil de tres meses de los cambios porcentuales mensuales o el cambio porcentual año tras año. Las ventas minoristas también están sujetas a importantes revisiones mensuales, lo que dificulta discernir la tendencia subyacente. Este problema subraya la necesidad de monitorear el promedio móvil en lugar de solo el último mes de datos.
En un intento por evitar la volatilidad más extrema, los economistas y los participantes del mercado financiero monitorean las ventas minoristas menos los automóviles (en realidad, menos los concesionarios de automóviles, que también incluyen camiones). Las ventas de vehículos motorizados se excluyen no porque sean irrelevantes, sino porque fluctúan más que el total. ventas al por menor. En los últimos años, muchos analistas consideran que la serie principal es el total menos autos y menos ventas en estaciones de servicio de gasolina. Este último es volátil debido a los cambios en los precios del petróleo y la gasolina.
Los cambios de precios afectan el valor real de las ventas minoristas. Esté atento a los cambios en los precios de los alimentos y la energía que podrían afectar dos grandes componentes entre las tiendas de bienes no duraderos: las tiendas de alimentos y las estaciones de servicio de gasolina. Las grandes caídas en los precios de los alimentos o la energía podrían conducir a caídas en las ventas en las tiendas que se deben al precio, no al volumen. Esto significaría que las ventas reales fueron más fuertes que las ventas nominales en dólares.
Dado que el desempeño económico depende de las tasas de crecimiento reales, en lugar de las nominales, compare la tasa de crecimiento tendencial de las ventas minoristas con la del IPC de las materias primas.
