- El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmó el miércoles que es probable que se produzcan más aumentos en las tasas de interés, ya que la inflación está “muy por encima” de donde debería estar.
- Las presiones inflacionarias continúan siendo altas, y el proceso de bajar la inflación al 2% tiene un largo camino por recorrer.
- Powell dijo que el mercado laboral todavía está ajustado, aunque hay señales de que las condiciones se están relajando.
La Reserva Federal (Fed) espera implementar más aumentos en las tasas de interés a medida que se avance en la lucha contra la inflación, según afirmó el presidente de la institución, Jerome Powell, el miércoles.
Hablando una semana después de que los funcionarios del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) decidieran por primera vez en más de un año no aumentar las tasas, Powell indicó que este movimiento probablemente fue solo un breve respiro y no una señal de que la Fed haya terminado de subir las tasas.
«Casi todos los participantes del FOMC esperan que sea apropiado aumentar las tasas de interés un poco más hacia finales de año», afirmó Powell en sus declaraciones preparadas para el testimonio que brindará al Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes. Este discurso forma parte de su comparecencia semestral en el Capitolio para informar a los legisladores sobre la política monetaria.
Después de la reunión de dos días del FOMC de la semana pasada, los funcionarios indicaron que esperan un total de incrementos de 0,5 puntos porcentuales hasta finales de 2023. Esto implicaría dos aumentos adicionales, asumiendo incrementos de un cuarto de punto. La tasa de interés de referencia de la Fed se encuentra actualmente en un rango entre el 5% y el 5,25%.
Powell señaló que, si bien la inflación se ha enfriado, aún «se mantiene por encima» del objetivo del 2% de la Fed. Según dijo, el banco central todavía tiene mucho trabajo por hacer.
«La inflación ha disminuido un poco desde mediados del año pasado», afirmó. «No obstante, las presiones inflacionarias siguen siendo altas y el proceso de reducir la inflación hasta el 2% tiene un largo camino por recorrer».
En general, los funcionarios de la Fed prefieren analizar la inflación «subyacente», que excluye los precios de los alimentos y la energía. Según la medida preferida del banco central, el índice de precios del gasto de consumo personal, la inflación subyacente se sitúa en un 4,7% en términos interanuales hasta abril. El índice de precios al consumidor central para mayo se encuentra en un 5,3%.
Las medidas de política monetaria, como los aumentos de tasas y los esfuerzos de la Fed para reducir las tenencias de bonos en su balance, suelen tener efectos con demora. Por lo tanto, los funcionarios decidieron no aumentar las tasas en la reunión de este mes mientras observan el impacto que el endurecimiento de la política ha tenido en la economía.
Powell señaló que si bien el mercado laboral sigue ajustado, hay indicios de que las condiciones se están flexibilizando, como un aumento en la participación de la fuerza laboral en el grupo de edad principal de 25 a 54 años y una cierta moderación en los salarios. Sin embargo, destacó que el número de puestos de trabajo vacantes sigue superando con creces la disponibilidad de mano de obra.
«Hemos estado viendo los efectos de nuestra política restrictiva en la demanda en los sectores más sensibles a las tasas de interés«, dijo. «Sin embargo, llevará tiempo que los efectos completos de la restricción monetaria se hagan evidentes, especialmente en cuanto a la inflación«.
Posteriormente, Powell afirmó que la Fed ha ajustado su enfoque de política después de implementar aumentos de tasas a un ritmo más agresivo desde principios de la década de 1980. En ese período, se produjo una racha de cuatro incrementos consecutivos de 0,75 puntos porcentuales, un ritmo que Powell considera inapropiado en la actualidad.
«Dado lo lejos que hemos llegado, puede tener sentido subir las tasas, pero hacerlo a un ritmo más moderado«, comentó durante la sesión de preguntas y respuestas con los miembros del comité.
Powell afirmó que las expectativas de inflación, consideradas una variable clave para determinar la dirección futura de los precios, están «bien ancladas». Como ejemplo, mencionó la encuesta de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, que mostró que las expectativas de inflación para dentro de un año bajaron al 3,3%, el nivel más bajo desde marzo de 2021.
Sin embargo, Powell también hizo hincapié en que para reducir la inflación será necesario desacelerar la economía por debajo de su ritmo de crecimiento habitual. También enfatizó que las decisiones sobre tasas de interés se tomarán en función de los datos entrantes y reunión tras reunión, en lugar de seguir un curso preestablecido.
Las declaraciones también mencionaron brevemente la agitación bancaria ocurrida a principios de año. Powell afirmó que este episodio sirvió como recordatorio de que la Fed debe asegurarse de que sus prácticas de supervisión y regulación sean apropiadas.
