Last Updated on 19 de junio de 2023 by Moninvest
- En el mercado actual, el oro está luchando por atraer un impulso alcista, y los analistas señalan que su fortaleza depende de cuánto respaldo haya en el mercado, a pesar de que el interés especulativo está disminuyendo.
De acuerdo con los últimos datos comerciales de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), el interés especulativo en el mercado del oro ha disminuido hasta alcanzar su nivel más bajo en tres meses, a medida que los inversores abandonan sus apuestas alcistas y aumentan su posición bajista.
El informe desagregado de Compromisos de Operadores de la CFTC para la semana que finalizó el 13 de junio mostró que los gestores de fondos redujeron sus posiciones alcistas especulativas en futuros de oro Comex en 10,473 contratos, llegando a 110,512. Al mismo tiempo, las posiciones cortas aumentaron en 8,312 contratos, llegando a 35,869.
En la actualidad, el mercado del oro tiene una posición neta larga de 74,643 contratos, alcanzando su punto más bajo desde el 14 de marzo. Asimismo, el metal precioso experimentó la mayor disminución en la posición alcista bruta desde principios de febrero. Durante el período de análisis, los precios del oro se mantuvieron en un rango estrecho, con un soporte alrededor de los $1,950 y una resistencia alrededor de los $1,980 por onza.
Esta disminución en la posición especulativa se produjo después de varias semanas de un entorno comercial relativamente estable. Según algunos analistas, el cambio en el mercado del oro no fue sorprendente, ya que los inversores y los fondos de cobertura ajustaron sus posiciones antes de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal.
La semana pasada, la Reserva Federal mantuvo sin cambios las tasas de interés, pero mantuvo un tono «hawkish» y señaló la posibilidad de dos aumentos más de tasas este año. Esta pausa «hawkish» provocó que los precios del oro cayeran a su nivel más bajo en tres meses, probando el soporte en los $1,930.
Sin embargo, el mercado del oro no permaneció a la baja por mucho tiempo, ya que volvió a su rango de negociación anterior de $30 antes de que finalizara la semana. Los analistas han señalado que esta acción de precios demuestra que todavía existe un gran interés en el oro, pero los inversores están siendo más tácticos a medida que construyen sus posiciones.
«Está claro que aún hay una fuerte demanda en el mercado del oro«, afirmó Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank, en una reciente entrevista con Kitco News. «Pero simplemente no tenemos un detonante para un repunte mayor hacia los $2,000. Creo que necesitamos volver por encima de los $1,985 aproximadamente para que regrese cierta convicción alcista en el oro«.
Los analistas de commodities en TD Securities señalaron que el oro sigue contando con respaldo, ya que el mercado comienza a dudar de las perspectivas optimistas de la Reserva Federal en cuanto a aumentos de tasas. Los analistas afirman que es más probable que el próximo movimiento del banco central sea reducir las tasas.
«Aunque inicialmente el oro operó a la baja, el mercado está pasando por alto el mensaje de la Reserva Federal y el metal dorado apenas registró cambios después de la decisión sobre las tasas. Sin embargo, dado que las proyecciones de los miembros de la Reserva Federal tienen un amplio margen, que oscila entre el 3.625% y el 5.875% para el próximo año, la estimación mediana no es tan relevante para nosotros y las futuras decisiones sobre tasas estarán muy influenciadas por la inflación y los datos económicos», afirmaron los analistas. «Sospechamos que los datos y la inflación se debilitarán en un futuro cercano, lo que llevará a que la Reserva Federal reduzca las tasas antes de alcanzar su objetivo de inflación. En consecuencia, esperamos que el oro tenga un buen desempeño en los próximos meses».
En un comentario en Twitter, Fred Hickey, creador del boletín de inversión High-Tech Strategist, señaló que la posición neta del oro ha disminuido un 20% con respecto a la semana anterior, pero los precios del oro apenas han sufrido cambios.
Añadió que la presión vendedora coincide con el comienzo del periodo de debilidad estacional del oro, lo que, según él, representa una oportunidad perfecta para comprar.
«Los osos y los algoritmos intentaron golpear al oro después de la reunión del miércoles de la Reserva Federal, con comentarios ‘hawkish’ y la inclusión de dos aumentos más de tasas, pero luego el oro logró una impresionante reversión al alza (incluso me sorprendió). Ahora estamos a mediados de junio, que es el mejor momento estacional para comprar oro (de mediados de junio a principios de julio)».
Mientras que los inversores muestran reticencia a tomar una posición alcista en el oro, los fondos de cobertura están comenzando a probar las aguas en el mercado de la plata por segunda semana consecutiva.
El informe desglosado muestra que las posiciones largas especulativas gestionadas por dinero en futuros de plata Comex aumentaron en 1,442 contratos, alcanzando las 38,968. Al mismo tiempo, las posiciones cortas disminuyeron en 1,560 contratos, llegando a 25,971.
La posición neta de la plata ahora se sitúa en 12,997 contratos, un aumento del 30% con respecto a la semana anterior. Durante el período de análisis, los precios de la plata continuaron operando alrededor de los $24 por onza.
En conclusión, al analizar las tendencias y desarrollos del mercado en oro, plata y cobre, observamos un panorama mixto.
El mercado del oro enfrenta una disminución en el interés especulativo, reflejando una posición cautelosa de los inversores antes de la decisión de política de la Reserva Federal. Por otro lado, la plata muestra fortaleza relativa impulsada por el optimismo en la economía global.
El cobre experimenta una cobertura de posiciones cortas y vuelve a territorio alcista, aunque el rally podría estar perdiendo impulso debido a las preocupaciones sobre los paquetes de estímulo.