El Índice de Precios al Consumidor disminuyó 0.1% en diciembre en un base desestacionalizada, luego de aumentar 0.1% en noviembre, reportó la Oficina de Estadísticas Laborales o Bureau of Labor Statistics (BLS – por sus siglas en inglés).
En los últimos 12 meses, el índice de todos los artículos aumentó un 6,5% antes ajuste estacional.
Sobre una base «básica», que elimina los componentes volátiles de alimentos y energía del informe, los precios subieron un 5,7% año tras año y un 0,3% respecto al mes anterior. La lectura del IPC subyacente también estuvo en línea con las previsiones.
Los formuladores de políticas monitorean de cerca la inflación «básica» debido a su mirada matizada en insumos clave como la vivienda, mientras que la cifra general del IPC se ha movido en gran medida junto con los precios volátiles de la energía durante el último año.
Sin embargo, el IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó un 5,7 % interanual y un 0,3 % durante los últimos dos meses de 2022. Tanto el IPC como el IPC subyacente estuvieron en línea con las expectativas de la Fed, según los analistas de Bloomberg.
«En general, este último informe agrega más peso a nuestra opinión de que la inflación del IPC caerá más rápidamente de lo que espera la Fed este año«, dijo Paul Ashworth, economista jefe para América del Norte de Capital Economics.
«Pero la Fed no va a dejar de subir las tasas de interés hasta que vea evidencia de una relajación en las condiciones del mercado laboral y el crecimiento de los salarios«, agregó. «Pasarán un par de meses más antes de que la evidencia también sea irrefutable».
Los precios de la vivienda continuaron siendo el factor dominante en el informe del IPC, mientras que otros componentes experimentaron una combinación de aumentos y descensos, dijo la Oficina de Estadísticas Laborales.
La categoría de alojamiento del IPC, que representa el 30 % del IPC general y el 40 % de la lectura básica, aumentó un 0,8 % durante el mes y un 7,5 % durante el último año, lo que comprende más de la mitad del aumento total del IPC básico.
Energía cayó un 4,5%
- El índice energético bajó un 4,5% en diciembre, tras caer un 1,6% en noviembre. La gasolina bajó un 9,4% en el mes, tras un descenso del 2% en noviembre. (Antes del
ajuste estacional, los precios de la gasolina cayeron un 12,5% en diciembre). - El índice del gas natural subió durante el mes, aumentando un 3,0% tras disminuir un 3,5% en noviembre.
- El índice de la electricidad aumentó un 1% en diciembre.
Una fuerte caída en la gasolina fue responsable de la mayor parte de la caída mensual. Los precios en la bomba cayeron un 9,4% durante el mes y ahora han bajado un 1,5% respecto al año anterior después de superar los $ 5 por galón a mediados de 2022.
El fuel oil cayó un 16,6% en el mes, lo que también contribuyó a una disminución total del 4,5% en el índice de energía.
La Fed cambia el enfoque del IPC a los salarios
El crecimiento de los salarios se ha vuelto clave para la perspectiva de la política de la Fed, por lo que los inversores celebraron después de que el informe de empleo de diciembre mostrara un repentino cambio a la baja en el cuarto trimestre. El salario medio por hora aumentó un 4,6 % respecto al año anterior, por debajo de las previsiones del 5 %, lo que puso en marcha el repunte actual del S&P 500.
El crecimiento salarial ahora ha caído al nivel más bajo desde agosto de 2021, cayendo un punto porcentual completo desde el pico de marzo.
Con los salarios creciendo a una tasa anualizada del 4 % en el cuarto trimestre, el crecimiento salarial parece estar retrocediendo hasta acercarse al objetivo del presidente de la Fed, Jerome Powell, del 3,5 %. Teniendo en cuenta el crecimiento de la productividad de alrededor del 1,5 %, el crecimiento de los salarios del 3,5 % podría alinear la inflación con el objetivo del 2 % de la Reserva Federal.
La tasa de inflación más importante en el futuro son los servicios de gastos de consumo personal (PCE) menos la energía y la vivienda , dice Powell. La inflación de los precios de los bienes básicos está disminuyendo y es probable que ocurra lo mismo con la inflación de la vivienda en 2023, dado el estancamiento de los alquileres en el mercado.
Pero es probable que la inflación en los servicios no energéticos, excluida la vivienda, se mantenga elevada mientras el crecimiento de los salarios se mantenga fuerte.