Last Updated on 31 de enero de 2023 by Moninvest
El Índice de Costos de Empleo (ECI) publicado por el Departamento de Trabajo de Estados Unidos, que rastrea los aumentos en los costos de salarios y beneficios para los empleadores, aumentó un 1% para los empleados no militares durante el cuarto trimestre, ligeramente por debajo de lo que esperaban los economistas.
La ganancia más pequeña en el ECI desde el cuarto trimestre de 2021.
Los salarios y beneficios aumentaron a un ritmo más lento durante los últimos tres meses de 2022, según datos publicados el martes, lo que le da a la Reserva Federal espacio para aliviar su lucha contra la inflación.
“Un cambio a la baja en el crecimiento salarial de ECI en el cuarto trimestre no detendría de inmediato a los funcionarios de la Fed hablando sobre su intención de aumentar aún más las tasas. Pero es probable que su tono se suavice, y esos datos les dificultarían seguir subiendo después de esta semana”, escribió Ian Shepherdson, economista jefe de Pantheon Macroeconomics, en un análisis del martes.
Es casi seguro que la Fed anuncie un aumento de la tasa de interés de 0,25 puntos porcentuales el miércoles, incluso con la desaceleración del crecimiento de los salarios. Los funcionarios de la Fed se han mostrado reacios a declarar la victoria contra la inflación a pesar de cinco meses consecutivos de caída del crecimiento de los precios, con tanto la inflación como las ganancias salariales aún en niveles rápidos.
La lectura del cuarto trimestre llega el mismo día en que el Comité Federal de Mercado Abierto que fija las tasas de interés comienza su reunión de política de dos días . Los mercados han asignado casi certeza a que el FOMC apruebe un aumento de la tasa de 0,25 puntos porcentuales antes de que cierre la sesión el miércoles.
Pero el mayor enfoque estará en lo que los funcionarios señalan sobre el futuro de la política monetaria.
Los mercados anticipan un aumento adicional de un cuarto de punto en marzo, seguido de una pausa y luego uno o dos recortes antes de fin de año. Los funcionarios de la Fed han rechazado la idea de cualquier relajación de la política en 2023, aunque podrían cambiar de opinión si las lecturas de inflación continúan disminuyendo.
Qué es el índice de costos de empleo (ECI)?
El Índice de Costo de Empleo (ECI) es una serie económica trimestral publicada por la Oficina de Estadísticas Laborales que detalla el crecimiento de la compensación total de los empleados.
El índice es preparado y publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), una unidad del Departamento de Trabajo de los Estados Unidos.
Realiza un seguimiento del movimiento en el costo de la mano de obra, medido por salarios y beneficios, en todos los niveles de una empresa. Los datos se desglosan por grupo industrial, ocupación y trabajadores sindicalizados frente a no sindicalizados. Los datos se compilan a través de encuestas separadas de negocios no agrícolas (alrededor de 4500 muestreados) y gobiernos estatales y locales (alrededor de 1000 muestreados).
El índice tiene una ponderación base de 100.
Por qué los inversores se preocupan?
El índice de costo del empleo es una manera fácil de evaluar las tendencias salariales y el riesgo de inflación salarial. La inflación salarial ocupa un lugar destacado en la lista de enemigos de la Reserva Federal. Los funcionarios de la Fed siempre están atentos a las perspectivas de presiones inflacionarias.
Las presiones salariales tienden a filtrarse cuando la actividad económica está en auge y la demanda de mano de obra aumenta rápidamente. Durante las recesiones económicas, las presiones salariales tienden a ser moderadas porque la demanda laboral es baja.
Al realizar un seguimiento de los costos laborales, los inversores pueden tener una idea de si las empresas sentirán la necesidad de aumentar los precios. Si la inflación salarial amenaza, es una buena apuesta que las tasas de interés subirán, los precios de los bonos y las acciones caerán, y los únicos inversores de buen humor serán los que siguieron el índice de costo del empleo y ajustaron sus carteras para anticiparse a estos eventos.
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