Last Updated on 11 de octubre de 2022 by Moninvest
El Banco de Inglaterra medidas adicionales para restaurar el funcionamiento del mercado en bonos del gobierno a largo plazo y reducir los riesgos de contagio a las condiciones crediticias para los hogares y las empresas del Reino Unido.
En concreto, el pasado 10 de Octubre el Banco de Inglaterra (Bank of England, BoE) anunció medidas adicionales para respaldar el funcionamiento del mercado y el final ordenado de su programa de compra de gilts. Estos incluyeron el lanzamiento de una Temporary Expanded Collateral Repo Facility (TECRF) a través de la cual los bancos podrían ayudar a aliviar las presiones de liquidez que enfrentan los fondos LDI de sus clientes a través de operaciones de seguro de liquidez, y la expansión de la escala de sus subastas de compra de gilt restantes.
El Banco de Inglaterra agregó bonos del gobierno vinculados a la inflación a su programa de compra de bonos después de que un nuevo intento de extender el apoyo a los fondos de pensiones no logró calmar a los preocupados inversores.
El banco central dijo el 11 de octubre que compraría hasta 5.000 millones de libras esterlinas de gilts vinculados a índices cada día hasta el 14 de octubre, lo que equivale a 5.500 millones de dólares. El 10 de octubre, el banco duplicó la cantidad total diaria de bonos que podía comprar a 10.000 millones de libras esterlinas.
Banco anuncia medidas adicionales para apoyar un fin ordenado de su esquema de compras
- Primero, el Banco estará listo para aumentar el tamaño de sus subastas diarias para garantizar que haya capacidad suficiente para las compras de gilts antes del viernes 14 de octubre. Hasta la fecha, el Banco ha realizado 8 subastas diarias, ofreciendo comprar hasta 40.000 millones de libras esterlinas, y ha realizado alrededor de 5.000 millones de libras esterlinas en compras de bonos. El Banco está preparado para desplegar esta capacidad no utilizada para aumentar el tamaño máximo de las cinco subastas restantes por encima del nivel actual de hasta 5.000 millones de libras esterlinas en cada subasta. El tamaño máximo de la subasta se confirmará cada mañana a las 9 a.m. y se establecerá en hasta 10.000 millones de libras esterlinas en la operación de hoy. El mecanismo de fijación de precios de reserva existente del Banco permanecerá en funcionamiento durante este período.
- En segundo lugar, el Banco lanzará una Temporary Expanded Collateral Repo Facility (TECRF). Esta facilidad permitirá a los bancos ayudar a aliviar las presiones de liquidez que enfrentan los fondos LDI de sus clientes a través de operaciones de seguro de liquidez, que se extenderán más allá del final de esta semana. Bajo estas operaciones, el Banco aceptará garantías elegibles bajo el marco monetario esterlina (SMF), incluidos los gilts vinculados a índices, y también una gama más amplia de garantías que las normalmente elegibles bajo el SMF, como garantía de bonos corporativos.
- En tercer lugar, el Banco también estará listo a través de sus operaciones regulares de reporto a largo plazo indexado cada martes para respaldar una mayor relajación de las presiones de liquidez que enfrentan los fondos LDI. Esta facilidad permanente proporcionará liquidez adicional a los bancos contra garantías elegibles de SMF, incluidos los gilts vinculados a índices, y respaldará así sus préstamos a contrapartes LDI. La liquidez también está disponible a través de la nueva facilidad permanente de Reporto a Corto Plazo del Banco, lanzada la semana pasada, que ofrece una cantidad ilimitada de reservas a Tasa Bancaria cada jueves.
FTSE 100 cae aún más al cierre
El FTSE 100 cayó más del 1% al cierre para terminar 74 puntos por debajo en 6.885, una caída del 1,1% en el día.
Los mercados se debilitaron cuando el Banco de Inglaterra actuó para estabilizar un mercado dorado volátil y amenazante, dice Joshua Mahony, analista senior de mercado de la plataforma de comercio en línea IG.
«El Banco de Inglaterra ha intervenido una vez más en el mercado de los gilts, con la extensión y expansión de la intervención ‘temporal’ de la semana pasada que señala el hecho de que los problemas que enfrenta el mercado de pensiones están lejos de ser una solución simple», escribió Mahoney.
«Si bien se espera que el banco finalice su apoyo el viernes, los comentarios de la PLSA resaltan la sensación de que el BoE puede necesitar impulsar su política hasta noviembre si quiere apuntalar adecuadamente una industria que continúa luchando bajo el peso de un mercado de gilts altamente volátil para la libra, la acción del BoE destaca tanto la fragilidad del sistema financiero como el potencial de inflación adicional gracias a este nuevo episodio de flexibilización cuantitativa.