En un movimiento estratégico para enfrentar la crisis bancaria regional que sacudió California a principios de este año, Banc of California (NYSE: BANC) ha acordado adquirir PacWest Bancorp (NASDAQ: PACW). Aunque el valor de esta fusión no alcanza cifras astronómicas en términos de fusiones y adquisiciones (M&A), superando apenas los 1000 millones de dólares, representa un hito significativo para el sector bancario, que todavía se enfrenta a incertidumbres sobre su salud financiera.
El acuerdo no requirió la intervención del gobierno federal, que anteriormente había rescatado a otros bancos y gestionado ventas en crisis anteriores. En lugar de eso, Warburg Pincus y Centerbridge se comprometieron a invertir un total de 400 millones de dólares en capital recién emitido, adquiriendo aproximadamente un 19% de participación en el negocio fusionado. Estas firmas de capital privado, con experiencia en inversiones en compañías financieras, serán la única fuente externa de financiamiento para la adquisición.
El colapso rápido del Silicon Valley Bank en marzo generó temores sobre la estabilidad de los bancos de tamaño mediano. Muchos de ellos tenían depósitos propensos a fugas mientras mantenían deudas y préstamos a largo plazo que perdían valor debido al aumento de las tasas de interés. Desde entonces, PacWest se encontraba en el centro de las preocupaciones sobre el sistema bancario regional tras la falla de SVB y otras dos entidades financieras en la primavera, sufriendo la pérdida de depósitos y una disminución significativa en el precio de sus acciones. Las acciones de Banc of California también se vieron afectadas negativamente.
A pesar de ello, ambas entidades bancarias han sobrevivido relativamente bien a las turbulencias recientes, con una cierta recuperación en el valor de sus acciones.
En la transacción de intercambio de acciones, los accionistas de PacWest recibirán 0.6569 acciones de Banc of California por cada una de sus acciones, lo que equivale a unos $9.60 basados en el precio de cierre de las acciones de Banc of California el martes. Esto representa aproximadamente un 25% de prima sobre el precio de cierre de PacWest el mismo día.
Tras el informe del periódico The Wall Street Journal de que la adquisición era inminente, las acciones de Banc of California subieron aproximadamente un 11% en el horario regular de negociación, mientras que las acciones de PacWest, que tienen un valor de mercado mayor, cayeron un 27%.
PacWest opera alrededor de 70 sucursales, la mayoría en California, excepto por una en Colorado y otra en Carolina del Norte. La red de sucursales de Banc of California es aproximadamente la mitad de ese tamaño y se extiende desde San Diego hasta Santa Bárbara.
Ambos bancos se centran principalmente en clientes comerciales en California y tienen su sede en el área de Los Ángeles. El CEO de Banc of California, Jared Wolff, había trabajado previamente en PacWest.
A finales de junio, Banc of California tenía alrededor de 9,4 mil millones de dólares en activos, mientras que PacWest tenía 38 mil millones. La fusión creará un banco con 36 mil millones de dólares en activos, 25 mil millones en préstamos y 31 mil millones en depósitos totales, según lo informado por ambas compañías.
PacWest fue más afectado por la crisis bancaria reciente, perdiendo el 18% de sus depósitos en la primera mitad del año, en comparación con la pérdida del casi 4% para Banc of California. Los inversores de PacWest estaban particularmente nerviosos debido a sus vínculos con clientes de empresas emergentes que retiraron fondos masivamente del Silicon Valley Bank.
Las acciones de PacWest se han recuperado desde que alcanzaron su punto más bajo en mayo, pero aún han disminuido más de la mitad en este año. Los clientes continuaron retirando efectivo esta primavera, con una disminución de depósitos de casi el 10% la semana que finalizó el 5 de mayo.
Anteriormente, en un esfuerzo por manejar la crisis, PacWest vendió una cartera de préstamos inmobiliarios de 2,6 mil millones de dólares a Kennedy-Wilson Holdings en mayo y un paquete de préstamos de finanzas especializadas de 3,5 mil millones de dólares a Ares Management en junio. También vendió una unidad de préstamos hipotecarios en mayo. El banco también había asegurado financiamiento por separado de Atlas SP Partners.
Sin embargo, los clientes ahora demandan más intereses por sus depósitos, y los bancos de gran y mediano tamaño se están preparando para mayores costos tecnológicos y nuevas regulaciones en Estados Unidos para proteger a la industria de más fallas bancarias.
Dada la situación, tanto ejecutivos como funcionarios gubernamentales esperan cada vez más que los bancos regionales se fusionen para ayudar a sobrellevar el entorno operativo más difícil. Las fusiones ofrecen beneficios, incluida la capacidad de distribuir costos en una organización más grande.
Uno de los principales obstáculos ha sido las pérdidas acumuladas en los balances por el aumento de las tasas de interés y la disminución del valor de préstamos y bonos. Los bancos generalmente mantienen la mayoría de estos activos hasta su vencimiento sin rebajar su valor. Sin embargo, si se vende el banco, el adquiriente debe asumir esas pérdidas y puede ver afectada su posición de capital.
Las inversiones de Warburg y Centerbridge ayudarán a Banc of California a cubrir el hueco de capital que resultaría de las rebajas derivadas de la adquisición de PacWest. La empresa fusionada tiene la intención de utilizar los ingresos de futuras ventas de activos para reducir préstamos de alto costo, incluidos los préstamos del Sistema Federal de Préstamos Hipotecarios.
Acerca de Bank of California (BANC)
Banc of California, Inc. opera como el holding bancario de Banc of California, Asociación Nacional que ofrece productos y servicios bancarios y financieros en los Estados Unidos.
La compañía ofrece productos de depósito, que incluyen cuentas de depósito a la vista que devengan y no devengan intereses, cuentas corrientes, de ahorro y depósitos del mercado monetario; certificado de depósitos; y cuentas de retiro y cajas de seguridad.
Acerca de PacWest Bancorp (PACW)
PacWest Bancorp es un holding financiero con sede en Los Ángeles, California. La empresa ofrece productos y servicios bancarios a particulares y empresas a través de su filial, Pacific Western Bank.
Fundado en 1999, PacWest Bancorp se ha convertido en uno de los bancos más grandes con sede en California, con más de 75 sucursales de servicio completo en todo el estado. La misión de la compañía es brindar a sus clientes soluciones bancarias personalizadas mientras se compromete firmemente con sus comunidades locales.
