Desde su pico de casi $8.25 por bushel en mayo de 2022, impulsado por el conflicto entre Rusia y Ucrania, los precios del maíz han descendido hasta $4.50. Este aumento inicial fue una respuesta directa a las tensiones internacionales que afectaron los precios de los granos.
Actualmente, algunos analistas prevén que los precios podrían alcanzar $6.00 por bushel después de la temporada de siembra, debido a un patrón estacional alcista que usualmente empuja los precios a un máximo a mediados de junio.
Sin embargo, esta perspectiva puede parecer optimista dado el exceso de oferta de la última cosecha que pesa sobre el mercado.
Análisis histórico del mercado del Maíz
El mercado del maíz ha mostrado un patrón de trading interesante desde 1974. Analizando el gráfico continuo de futuros mensuales, se observa un rango de precios (caja verde) entre 1974 y 2000. Durante este periodo, cada vez que los precios alcanzaron o superaron los máximos históricos (flechas rojas), la dirección posterior fue una caída hacia los precios mínimos (flechas verdes). Este ciclo se repitió debido a que los altos precios incentivaron a los productores a plantar más maíz, creando un exceso de oferta que forzó una caída de los precios para estimular la demanda.
Este patrón persistió hasta 2007, cuando los precios superaron el rango establecido y alcanzaron un nuevo techo en mayo de 2008 (caja azul). Desde entonces, el mercado ha oscilado entre este nuevo techo y el suelo, manteniendo este patrón hasta 2024.
Los informes del COT para el maíz desde 2006 muestran cómo los comerciantes comerciales (productores y elevadores) vendían agresivamente (líneas verticales naranjas) cuando los precios se acercaban a estos techos para cubrir sus cosechas.
Patrones estacionales y Proyecciones Futuras
El Moore Research Center Inc. (MRCI) ha identificado un patrón de venta confiable que se aproxima en el mercado del maíz. Su investigación, que abarca periodos de 5, 15 y 30 años, muestra que los patrones estacionales cambian con el tiempo debido a las oscilaciones en los fundamentos de oferta y demanda. Actualmente, se está experimentando un cambio en estos patrones estacionales. Los patrones de 5 años (rojo) y 15 años (negro) alcanzan su máximo a mediados de junio, con las bajas de la temporada llegando antes.
El patrón de 5 años indica una subida de precios a finales de agosto o principios de septiembre, mientras que el de 15 años sugiere un repunte a principios de octubre.
El contrato de maíz de septiembre, a menudo utilizado por los productores del sureste de EE. UU., muestra esta venta estacional. Sin embargo, la mayoría de los productores en el cinturón del maíz utilizan el contrato de diciembre, que es más líquido y representa mejor la nueva cosecha.
MRCI ha encontrado que los precios del maíz cierran más bajos alrededor del 29 de junio en comparación con el 19 de junio en 13 de los últimos 15 años, con ocho de esos años sin caídas diarias significativas, ofreciendo una buena oportunidad de trading sin grandes riesgos.
Conclusión
Los patrones históricos, las tendencias estacionales y los factores fundamentales de oferta y demanda moldean la dinámica de precios del maíz. Si bien los patrones estacionales proporcionan valiosos insights, deben integrarse con un análisis de mercado más amplio y estrategias de gestión de riesgos para una toma de decisiones efectiva. El entorno actual del mercado, caracterizado por un significativo excedente de cosechas anteriores, presenta desafíos que pueden moderar los incrementos de precios.
La futura dirección de los precios del maíz, ya sea hacia $3.25 o $6.00 por bushel, dependerá de la interacción de estos factores y de la respuesta del mercado a las continuas fluctuaciones de oferta y demanda.
