Por qué las Acciones de Domino’s Pizza son atractivas para operadores de Opciones

• Excelente flujo de efectivo libre en el último informe trimestral de Domino’s Pizza.

• Atractivo para operadores de opciones al vender puts OTM debido al crecimiento del flujo de efectivo.

• Estrategia de shorting de puts OTM para generar ingresos y reducir el riesgo de ejercicio.

En el informe financiero más reciente, Domino’s Pizza (DPZ) ha demostrado un excelente flujo de efectivo libre en el segundo trimestre, lo que ha generado un gran interés entre los operadores de opciones que buscan vender puts fuera del dinero (OTM) para generar ingresos adicionales.

En el primer semestre de 2023, Domino’s generó $204.3 millones en flujo de efectivo libre, un aumento del 69% respecto al primer semestre del año anterior, cuando el flujo de efectivo libre fue de solo $120.75 millones.

Además, el flujo de efectivo libre del segundo trimestre fue un 13% más alto que en el primer trimestre, lo que sugiere que podría estar en una tasa de crecimiento anualizada de más del 52% antes de la capitalización.

Este crecimiento eventualmente impulsará el precio de las acciones de DPZ una vez que el mercado comprenda el poder de su crecimiento en flujo de efectivo.

Sin embargo, considerando la tendencia a la baja de los mercados, una forma conservadora de abordar esto es vender puts OTM. Por ejemplo, las puts con precio de ejercicio de $392.50 y vencimiento el 18 de agosto parecían atractivas a un precio de prima de $4.30 por opción put.

Esto proporcionó al vendedor de puts una rentabilidad de ingresos del 1.09%, y el precio de ejercicio en ese momento estaba ligeramente por encima del 3.0% por debajo del precio actual. No obstante, para el viernes 11 de agosto, DPZ había caído a $394.17, por lo que este precio de ejercicio apenas estaba fuera del dinero. La prima de la put había descendido a $3.65 en el precio de ejercicio de $392.50 con vencimiento el 18 de agosto.

La buena noticia es que el inversionista ahora tiene una ganancia de $0.65 por cada opción put vendida a corto plazo (es decir, $4.30 – $3.65). Por lo tanto, en base a la inversión inicial en el precio de ejercicio de $392.50, el rendimiento ha sido del 0.165% (es decir, $0.65 / $392.50).

Renovando la Estrategia de Venta de Puts OTM

Sin embargo, para reducir el riesgo de ejercicio, podría ser el momento de prolongar este intercambio a un período de vencimiento más largo. Esto significa realizar una orden de «Comprar para Cerrar» a un precio de prima de $3.65 y luego vender otra put OTM.

Por ejemplo, el período de vencimiento del 1 de septiembre muestra que las puts con precio de ejercicio de $380 se negocian a $3.25 por opción put. Esto representa una rentabilidad del 0.855% hasta el vencimiento (es decir, $3.25 / $3.80).

Esto significa que el inversionista que asegura $38,000 en efectivo y / o margen con su firma de corretaje puede luego realizar una orden de «Vender para Abrir» 1 contrato put con precio de ejercicio de $380. La cuenta recibirá inmediatamente $325 en efectivo en su cuenta.

Así, al sumar los $65 recibidos del primer intercambio junto con esta renovación de $325, el inversionista obtiene $390. Esto se basa en una inversión promedio de $38,625 entre los dos intercambios.

Como resultado, la rentabilidad hasta el vencimiento se calcula en un 1.0% (es decir, $390 / $38,625). Si esto se repite en los próximos 11 meses, se traduce en un rendimiento anualizado del 12% antes de la capitalización.

Además, considerando que el precio de ejercicio de $380 está apenas un 3.59% por debajo del precio actual, un operador más conservador podría estar dispuesto a vender en corto el precio de ejercicio de $375 por una prima menor. Esto reduce la probabilidad de que el precio de ejercicio se ejerza y que el efectivo asegurado del inversionista se use para comprar 100 acciones de DPZ.

Incluso si eso ocurriera, no implicaría ninguna pérdida de capital permanente, aunque podría haber una pérdida no realizada. Además, siempre y cuando el inversionista pueda seguir vendiendo opciones de compra OTM, es posible que pueda recuperar una cantidad de pérdida no realizada.

Desempeño del precio de Domino’s Pizza

Las acciones de Domino’s Pizza (NYSE: DPZ) abrieron a $398,69 el lunes. La empresa tiene una capitalización de mercado de 13.990 millones de dólares, una relación P/E de 30,04, una relación P/E/G de 2,22 y una beta de 0,86.

La empresa tiene un promedio móvil simple de cincuenta días de $345,23 y un promedio móvil simple de doscientos días de $332,64. Domino’s Pizza tiene un mínimo de 1 año de $285,84 y un máximo de 1 año de $417,23.